人身险产品趋势观察
发布时间：2021-01-15 10:51:31 作者： 来源：中国银行保险报网
□程轶
自1982年人身险业务在国内正式恢复以来，经济的高速发展，政策的革新变化，人民意识形态日新月异的变迁，不断推动和重塑着人身险行业，也不断衍生出一代又一代适应不同历史时期需求的人身险产品。作为致力于陪伴中国保险行业发展的优秀合作伙伴，波士顿咨询依托多年行业实践，特别撰写《中国人身险产品趋势观察》一文，通过我们对市场参与主体的观察和认识，展望未来，为中国人身险产品的明天初绘蓝图。
王梓/制图
人身险市场未来动向
近年来，无论是需求端，供给端还是政策端对产品保障性的需求和要求都更为强烈。而随着产品保障功能的提升，与之伴生的服务功能也愈加受到全市场的重视。此外，通过技术赋能提升产品+服务的客户体验和运营效率也是各大险企加大投入的领域。
需求端
随着千禧一代成为中国社会的中坚力量和Z一代渐渐登上历史舞台，中国保险消费者群体开始发生本质性的变化。基于波士顿咨询在近期开展的针对一二线城市45岁以下人群的人身险产品消费者调研，我们发现新一代人身险消费者的四大特点：对保障型产品接受程度高，喜好可随生命周期叠加延展的灵活购买策略，信息获取渠道多且自主攻略意识强，崇尚简单便捷的投保体验。
供给端
作为供给端的人身险企业近年来也普遍在经营策略，产品策略，渠道策略，服务策略和运营策略五个方面做出了较大改变。在经营策略上强调规模与价值并重，投资端与承保端并重，确保三差收益平衡；在产品结构上转向保障功能占比高的产品，更加注重保障功能与理财功能的均衡发展，通过在投资端服务于有稳定现金流回报和重大社会意义的实体行业，为保险消费者提供具有长期稳定收益的保险产品；重视探索多渠道经营，特别是加强对线上渠道的能力建设，尝试在各渠道推广价值型产品；在事关“生老病死”的增值服务方面持续加大资源投入，提升和优化产品的服务属性；拓展新技术在价值链不同节点上的应用场景，通过科技赋能提升运营效率及客户在各服务环节的体验。
政策端
在宏观政策层面，首先明确了商业保险在医疗，健康，养老等民生保障体系中的重要支柱作用。强调商业保险在构筑健康保障网、完善多层次社会保障体系、推进健康服务业整体发展中应发挥的重要作用。在宏观政策指引下，监管层在近年来明确了行业“回归保障”的基调，并通过在产品端，资本管理端，投资端的一系列举措为保障型产品的发展和推广铺路搭桥。
人身险产品未来方向
基于对市场各主要参与方的观察，我们认为人身险市场会愈加偏向于对产品保障功能的突出，对长期稳健收益的强调以及对配套服务的重视。依产品类别区分的话，变化将会体现在如下几个方面：
寿险类产品
★纯保障类产品
纯保障类的寿险产品主要以定期寿险为主。未来，我们认为定期寿险会向两个方向演变：
一是带有抵御通胀功能的增额定期寿：保额在保障期限内可随时间递增，相对定额产品可更好抵御通货膨胀带来的未来保额不足风险。在保费缴纳方式上可按需制定水平费率或递增费率。主要功能定位于收入损失补偿。
二是主要可与房贷，车贷或其他大额贷款相补充的减额定期寿： 房贷，车贷等贷款金额及利息水平相对稳定，还贷额度会随时间递减，可考虑通过银保渠道与贷款产品进行交叉销售。主要功能定位于收入损失带来的负债压力。
★混合型产品（保障与理财功能并重）
1.年金险：
主要会呈现两个转变方向，一是从市场上常见的普通快返年金向真正意义上的终身型养老年金的转变。缴费期间会逐渐拉长，而年金给付时间会逐渐拉后，产品除了财富积累作用外，对长寿风险的对冲作用会通过终身保障得到强化。二是产品的投资路径会趋于多元化，产品可以根据投保人风险偏好指定投资路径，指数型年金和可变年金等产品概念也会逐步兴起。但整体而言，年金险的理财属性会逐渐偏向于给予投保人长期稳健的投资回报，而逐渐脱离既往作为短期理财产品销售的窘境。
2.终身寿险：
终身寿险由于保障的长期性以及给付的确定性，资产保值功能更为突出。银保监会在2019年将年金类产品的预定利率水平下调到同寿险类产品相同的3.5%，终身寿险相较于年金产品的定价劣势自此不复存在。由于终身寿险价格优势上升，且具有财富传承功能，并且在相应的税收和法律环境下具有独特的资产保全能力，我们预计未来随着中国高净值人士数目的增加，又或在法律税务环境的变化下，结合财税服务的终身寿险的市场地位很有可能得到进一步提升。
健康险产品
★医疗险
我们预期未来的个人商业医疗险产品会逐渐分为四个层次：
1.针对中低端人群的，功能定位于社保补充的普惠类医疗险产品：由政策宣导的城市普惠型医疗险会逐渐在全国范围内广泛铺开，主要为中低收入群体进一步提供社保自付部分的保障覆盖。
2.针对中端人群的，功能定位于特大医疗支出风险转移的高免赔类医药险产品：在普惠类医疗险更加普及的情景下，未来高免赔产品做为递进产品其免赔额和保额很可能会做进一步的提升。高免赔产品会与当红的特药类产品融合，为消费者提供一站式大额医药支出保障服务。保障用药范围和治疗手段范围也将跟随最新趋势进行延展和扩充。
3.针对中高端人群的，功能定位于提供优先就诊权和高端医疗环境的全覆盖医疗险产品： 随着高收入人群数量的上升，未来通过选择高端医疗保险来进行高层次医疗服务支付的消费者会越来越多。我们在近期与多家私立医疗机构的访谈中发现，通过商业保险支付的患者比例在不断上升。未来高端医疗保险可通过为每一投保人或投保家庭配备固定线上和线下家庭医生的方式实现分级诊疗，并以此提升客户互动频率并有效控制赔付水平。
4.针对特定部位的定向细分类医疗险产品： 通过单项眼，耳，齿或妇科定向产品促进消费者定期进行身体检查，预防功能衰退和由此引发的严重疾病，并在不幸罹患相关部位疾病的情况下提供财务和医疗服务解决方案。
在银保监会出台了关于长期医疗险费率调整规范后，我们预期医疗险将会从短险时代步入长险时代。除了近期出现的15年期或20年期高免赔百万医疗外，我们将会看到更多其他类型的中长期医疗产品，终身医疗产品乃至水平费率的长期医疗产品。
★重疾险
重疾险在经历了近年的病种竞争和百万医疗的冲击后，增长速度有所下降。未来，在医疗险的长期化和普及化发展下，重疾险的功能定位将从医疗支出补偿逐渐转移至收入损失补偿。未来我们将会在如下几个方面看到重疾产品的转变：
1.由医疗支出补偿定位转化为类寿险的收入损失补偿定位。定期重疾的概念将得到强化。定期重疾件均更低，保障杠杆更高，主要覆盖收入能力最强的人生阶段，对中青年投保群体将会是更经济的选择。
2.随着重疾定义的持续规范，重疾产品的疾病定义和疾病数量将逐渐合理化。未来很可能会出现通过互联网等新兴渠道销售的基于标准定义的标化产品，便于消费者在不同险企间进行价格对比。
3.随着消费者健康知识的提高，重疾产品的赔付次数和多次赔付分组方式也逐步会趋于合理化，未来重疾赔付三次以上的产品数量将大为减少。合理的符合疾病发生规律的给付条件设置将会更好的提升产品吸引力。
4.重疾产品的健康服务占比也会逐渐提高，但与医疗险服务相比，其服务更须侧重于与重大疾病相关的治疗器械或家用医疗设备供给上。
整体而言，我们将人身险产品的未来趋势归纳为以下三点：
人身险产品将更加突出针对生， 老，病，死的保障功能，产品之间功能定位的区分将更加清晰。
人身险产品在投资属性上将区别于银行的中短期理财产品和证券基金产品，更多强调产品长期或超长期的稳健收益，投保人在产品投资路径上将会拥有更加多元化的选择。
不同类型的人身险产品将依据自身特点结合不同类型的医，药， 康，养，健，或其他属性的金融安排等服务，提升产品的丰满程度。
（作者单位：波士顿咨询公司）
□程轶
自1982年人身险业务在国内正式恢复以来，经济的高速发展，政策的革新变化，人民意识形态日新月异的变迁，不断推动和重塑着人身险行业，也不断衍生出一代又一代适应不同历史时期需求的人身险产品。作为致力于陪伴中国保险行业发展的优秀合作伙伴，波士顿咨询依托多年行业实践，特别撰写《中国人身险产品趋势观察》一文，通过我们对市场参与主体的观察和认识，展望未来，为中国人身险产品的明天初绘蓝图。
王梓/制图
人身险市场未来动向
近年来，无论是需求端，供给端还是政策端对产品保障性的需求和要求都更为强烈。而随着产品保障功能的提升，与之伴生的服务功能也愈加受到全市场的重视。此外，通过技术赋能提升产品+服务的客户体验和运营效率也是各大险企加大投入的领域。
需求端
随着千禧一代成为中国社会的中坚力量和Z一代渐渐登上历史舞台，中国保险消费者群体开始发生本质性的变化。基于波士顿咨询在近期开展的针对一二线城市45岁以下人群的人身险产品消费者调研，我们发现新一代人身险消费者的四大特点：对保障型产品接受程度高，喜好可随生命周期叠加延展的灵活购买策略，信息获取渠道多且自主攻略意识强，崇尚简单便捷的投保体验。
供给端
作为供给端的人身险企业近年来也普遍在经营策略，产品策略，渠道策略，服务策略和运营策略五个方面做出了较大改变。在经营策略上强调规模与价值并重，投资端与承保端并重，确保三差收益平衡；在产品结构上转向保障功能占比高的产品，更加注重保障功能与理财功能的均衡发展，通过在投资端服务于有稳定现金流回报和重大社会意义的实体行业，为保险消费者提供具有长期稳定收益的保险产品；重视探索多渠道经营，特别是加强对线上渠道的能力建设，尝试在各渠道推广价值型产品；在事关“生老病死”的增值服务方面持续加大资源投入，提升和优化产品的服务属性；拓展新技术在价值链不同节点上的应用场景，通过科技赋能提升运营效率及客户在各服务环节的体验。
政策端
在宏观政策层面，首先明确了商业保险在医疗，健康，养老等民生保障体系中的重要支柱作用。强调商业保险在构筑健康保障网、完善多层次社会保障体系、推进健康服务业整体发展中应发挥的重要作用。在宏观政策指引下，监管层在近年来明确了行业“回归保障”的基调，并通过在产品端，资本管理端，投资端的一系列举措为保障型产品的发展和推广铺路搭桥。
人身险产品未来方向
基于对市场各主要参与方的观察，我们认为人身险市场会愈加偏向于对产品保障功能的突出，对长期稳健收益的强调以及对配套服务的重视。依产品类别区分的话，变化将会体现在如下几个方面：
寿险类产品
★纯保障类产品
纯保障类的寿险产品主要以定期寿险为主。未来，我们认为定期寿险会向两个方向演变：
一是带有抵御通胀功能的增额定期寿：保额在保障期限内可随时间递增，相对定额产品可更好抵御通货膨胀带来的未来保额不足风险。在保费缴纳方式上可按需制定水平费率或递增费率。主要功能定位于收入损失补偿。
二是主要可与房贷，车贷或其他大额贷款相补充的减额定期寿： 房贷，车贷等贷款金额及利息水平相对稳定，还贷额度会随时间递减，可考虑通过银保渠道与贷款产品进行交叉销售。主要功能定位于收入损失带来的负债压力。
★混合型产品（保障与理财功能并重）
1.年金险：
主要会呈现两个转变方向，一是从市场上常见的普通快返年金向真正意义上的终身型养老年金的转变。缴费期间会逐渐拉长，而年金给付时间会逐渐拉后，产品除了财富积累作用外，对长寿风险的对冲作用会通过终身保障得到强化。二是产品的投资路径会趋于多元化，产品可以根据投保人风险偏好指定投资路径，指数型年金和可变年金等产品概念也会逐步兴起。但整体而言，年金险的理财属性会逐渐偏向于给予投保人长期稳健的投资回报，而逐渐脱离既往作为短期理财产品销售的窘境。
2.终身寿险：
终身寿险由于保障的长期性以及给付的确定性，资产保值功能更为突出。银保监会在2019年将年金类产品的预定利率水平下调到同寿险类产品相同的3.5%，终身寿险相较于年金产品的定价劣势自此不复存在。由于终身寿险价格优势上升，且具有财富传承功能，并且在相应的税收和法律环境下具有独特的资产保全能力，我们预计未来随着中国高净值人士数目的增加，又或在法律税务环境的变化下，结合财税服务的终身寿险的市场地位很有可能得到进一步提升。
健康险产品
★医疗险
我们预期未来的个人商业医疗险产品会逐渐分为四个层次：
1.针对中低端人群的，功能定位于社保补充的普惠类医疗险产品：由政策宣导的城市普惠型医疗险会逐渐在全国范围内广泛铺开，主要为中低收入群体进一步提供社保自付部分的保障覆盖。
2.针对中端人群的，功能定位于特大医疗支出风险转移的高免赔类医药险产品：在普惠类医疗险更加普及的情景下，未来高免赔产品做为递进产品其免赔额和保额很可能会做进一步的提升。高免赔产品会与当红的特药类产品融合，为消费者提供一站式大额医药支出保障服务。保障用药范围和治疗手段范围也将跟随最新趋势进行延展和扩充。
3.针对中高端人群的，功能定位于提供优先就诊权和高端医疗环境的全覆盖医疗险产品： 随着高收入人群数量的上升，未来通过选择高端医疗保险来进行高层次医疗服务支付的消费者会越来越多。我们在近期与多家私立医疗机构的访谈中发现，通过商业保险支付的患者比例在不断上升。未来高端医疗保险可通过为每一投保人或投保家庭配备固定线上和线下家庭医生的方式实现分级诊疗，并以此提升客户互动频率并有效控制赔付水平。
4.针对特定部位的定向细分类医疗险产品： 通过单项眼，耳，齿或妇科定向产品促进消费者定期进行身体检查，预防功能衰退和由此引发的严重疾病，并在不幸罹患相关部位疾病的情况下提供财务和医疗服务解决方案。
在银保监会出台了关于长期医疗险费率调整规范后，我们预期医疗险将会从短险时代步入长险时代。除了近期出现的15年期或20年期高免赔百万医疗外，我们将会看到更多其他类型的中长期医疗产品，终身医疗产品乃至水平费率的长期医疗产品。
★重疾险
重疾险在经历了近年的病种竞争和百万医疗的冲击后，增长速度有所下降。未来，在医疗险的长期化和普及化发展下，重疾险的功能定位将从医疗支出补偿逐渐转移至收入损失补偿。未来我们将会在如下几个方面看到重疾产品的转变：
1.由医疗支出补偿定位转化为类寿险的收入损失补偿定位。定期重疾的概念将得到强化。定期重疾件均更低，保障杠杆更高，主要覆盖收入能力最强的人生阶段，对中青年投保群体将会是更经济的选择。
2.随着重疾定义的持续规范，重疾产品的疾病定义和疾病数量将逐渐合理化。未来很可能会出现通过互联网等新兴渠道销售的基于标准定义的标化产品，便于消费者在不同险企间进行价格对比。
3.随着消费者健康知识的提高，重疾产品的赔付次数和多次赔付分组方式也逐步会趋于合理化，未来重疾赔付三次以上的产品数量将大为减少。合理的符合疾病发生规律的给付条件设置将会更好的提升产品吸引力。
4.重疾产品的健康服务占比也会逐渐提高，但与医疗险服务相比，其服务更须侧重于与重大疾病相关的治疗器械或家用医疗设备供给上。
整体而言，我们将人身险产品的未来趋势归纳为以下三点：
人身险产品将更加突出针对生， 老，病，死的保障功能，产品之间功能定位的区分将更加清晰。
人身险产品在投资属性上将区别于银行的中短期理财产品和证券基金产品，更多强调产品长期或超长期的稳健收益，投保人在产品投资路径上将会拥有更加多元化的选择。
不同类型的人身险产品将依据自身特点结合不同类型的医，药， 康，养，健，或其他属性的金融安排等服务，提升产品的丰满程度。
（作者单位：波士顿咨询公司）
