银行要做好金融消费者教育

□齐分达

近日，多家银行共计200多只理财产品出现净值亏损情况，一时间引起舆论哗然，已有客户到银行投诉。

“哗然”“投诉”背后，是银行理财客群“大撒把、小确幸式”消费心理的折射。这些寻常百姓信任以国家信用作为背书的银行，并“爱屋及乌”，信任其所谓的低收益“保本”理财产品，即便其收益不高，但“妥妥的小幸福感”就在眼前，可以拿出储蓄，“大撒把”交给银行，静候到期时的“收割”。更何况，近几年P2P的退潮、多个资管领域此起彼伏的爆雷，让受到惊吓的普通金融消费者，加剧向银行理财回归，不成想，收益不高、低风险的产品，居然也会亏损。

事实上，此次银行理财产品跌破净值，只是有惊无险：银行APP显示的是年化收益率，摊到每日收益率，可以看出亏损并没有那么大。200多只产品的亏损，相对于数万只同类产品只是九牛一毛，不能反映整个银行理财市场的挫败。更何况，此次“异常”是因为投资标的多为银行具有优势的债券市场，近期债券收益率触底（历史低点）为10年来罕见，属小概率事件（且银行理财的回撤表现，远好于公募债券基金），后续债市短期可能继续波动，但依然看好长期态势，待开放赎回时，客群大概率应该会“喜笑颜开”的。

以往，银行为了顺应消费者“小确幸”的稳妥收益，在产品配置上以“固收+”为主，其中预期收益类资产占比甚至高达九成，而权益类资产的配置非常少，即便配置也主要是相对稳妥的定增、打新、大盘蓝筹股或对冲工具等，意在控制住产品的波动风险，但是无法扩展投资范围和渠道，无法引导金融消费者的投资升级，无法驱动银行理财升格服务的丰富度和饱满度。

在权益类产品的投资方面，银行的经验并不足，但是在泛资管竞争加剧的态势下，银行需要有危机意识。比如，“固收+”已成为银行（理财子公司）、信托、券商、基金等金融子行业的重点布局之一。监管部门要求，不保本、收益浮动是大势所趋，银行理财必须加大净值化转型。2018年之前，银行理财中净值化产品的占比仅为15%，经过近两年的努力，该比例已达51%左右（增加约36%）。但是，排除疫情影响，按照要求，2020年过渡期结束，必须完成所有银行理财产品的净值化进程。银行在剩余半年时间能否实现净值化产品占比增幅49%（从而100%顶格完成任务）？即便节奏继续加速，占比质量能否短期内补足？答案似乎并不乐观。

可喜的是，部分机构已经先知先觉、先行探索。比如，在“固收+权益投资”方面，已有银行理财子公司推出了将权益资产比例抬升至逾80%以上的产品，不得不让人惊叹于其魄力与决心。

“不谋全局者，不足谋一域”。就当前市场而言，金融供给侧结构性改革的任务依然艰巨。央行数据显示，2018年我国居民存款总额72.44万亿元，2019年为82.14万亿元。截至今年第一季度末，该数据已达88.61万亿元。金融消费客群的“求稳”心态某种程度上反映了国民对当下金融机构投资标的、产品格局的集体失望，金融需求方（百姓）有巨大的理财需求，但是供给方（金融机构）的产品供应能力和水平，远远不足。回看P2P曾经的浮躁，似乎侧面印证了正规金融机构这方面的挑战。

对于消费者而言，经过此次有惊无险的教育课洗礼，不能再大撒把式买（银行）理财了，应提升自身金融知识和风险辨别能力，也不能一亏损就集体投诉、群体闹访，更不能受“惊吓”后一味、集体式退回到“只选择预期收益型理财”的心态，不同的客户应根据自身的需求、容忍度和投资目的，选择与风险相匹配的产品。

对于银行业而言，也要珍视此次教育课，要做好、做足投资者教育、合规营销引导、打破刚兑的准备工作。同时，提前在投研、产品供应能力、风险定价能力、人才储备、系统搭建等多方面做好准备，待消费者集体心理转向净值型、权益类、多元产品的需求后，能快速适应，彰显代客理财的本源。毕竟，因客户而变，才是王道。

（作者系金融从业者）